跟着分析师炒股系列(一)

上一回,我们利用大数据展示了分析师研报预测与个股真实涨跌的对比情况,发现了不少“高言值”分析师,说明专业研究的价值。点击回顾《大数据教你挑选分析师
那么,结合个人实际持仓操作情况,如果我们就跟着分析师的推荐构建买卖组合,能取得怎样的成绩呢?
信谁大数据科学团队这次就以分析师研报推荐的股票池,建立了一套股票组合轮动的交易策略,来看看结果如何。
技术男的方法依然简单直接:
一名普通分析师每个月发表的研报数量大多数在5篇以上,但选股在精不在多,实际也不可能买入分析师推荐的所有股票。而短线投资对时间精力要求高,仍提倡中长期投资为主。信谁数据科学实验室制定了一个简单有效的交易策略:

1) 挑选分析师评级为“买入”的股票;
2) 策略的调仓周期定为3个月;
3) 具体在每三个月的月末,选取最近发表三篇研报推荐的股票:

  • 若三只股票与前三个月推荐的完全一样,则继续持有;
  • 若三只股票都不一样,则卖掉所有持仓,买入新推荐的三只股票;
  • 若三只股票有一到两只不同,则卖掉收益率最高的持仓股票,买入新推荐的一到两只股票。

注:本交易策略没考虑交易费用。

一、策略结果

1,累计收益率排名

排名前十的分析师的交易周期分别为:

分析师 证券公司 累计收益率(%) 交易周期
刘荣 招商证券 8244.3 2005-04-30 ~ 2016-01-28
姚杰 中信证券 2802.7 2005-11-25 ~ 2013-10-28
赵强 光大证券 2419.6 2004-11-24 ~ 2015-08-29
孙亮 中金公司 2044.9 2004-08-31 ~ 2015-12-21
葛军 长江证券 1903.4 2005-06-06 ~ 2015-09-27
陈美风 海通证券 1868.3 2004-08-19 ~ 2015-05-14
龙华 海通证券 1835.7 2006-02-28 ~ 2016-02-17
朱卫华 招商证券 1731.3 2004-03-15 ~ 2013-11-24
丁丹 国信证券 1714.6 2006-01-06 ~ 2015-07-28
丁频 海通证券 1547.8 2004-01-05 ~ 2016-01-26

可以看出,Top10交易周期都在10年左右,累计收益能达到几十倍,说明长期价值投资的回报率非常可观。

最牛的招商证券分析师刘荣的累积收益竟达80倍!如果初始资金10万已变成800万,完全弥补这些年追不上的房价

2,年化收益率排名

累积收益率考察每位分析师的分析周期不尽相同,还不能看出谁最厉害。剔除周期因数,再来看看分析师的年化收益率情况。我们挑选发表研报周期超过3年的分析师,得出组合年化收益率结果:

分析师年化收益率TOP10

年化收益率越高,分析师的综合实力越强。

年化收益率的计算公式:
$$ 年化收益率 = (累计收益率)^{\frac{365}{N}} - 1 $$ 其中:N为区间天数

二、最牛操盘手操盘实录

排名前十的分析师中,选择交易时间离我们最近的一名:招商证券张同,其年化收益率为116.3%。
其策略交易周期自2013年12月-2015年11月,完整经历一轮牛熊变化下来,依然取得了超高年化收益回报。
来看看他的调仓记录:(初始资金设置为100万)

第1次调仓

交易日期 股票代码 操作 成交数量 成交价格
2013-12-22 恒康医疗(002219) 买入 6100 107.73

当前市值:100000, 盈亏比例:0%

第2次调仓

交易日期 股票代码 操作 成交数量 成交价格
2014-8-23 恒康医疗(002219) 卖出 3400 153.6

|2014-8-23|西陇科学(002584)|买入|24200|18.18|
|2014-8-23|利德曼(300289)|买入|13500|31.37|

当前市值:1279807, 盈亏比例:28.0%

第3次调仓

交易日期 股票代码 操作 成交数量 成交价格
2014-11-11 利德曼(300289) 卖出 13500 32.78
2014-11-11 西陇科学(002584) 卖出 24200 23.82
2014-11-11 恒康医疗(002219) 买入 1500 136.53
2014-11-11 浙江震元(000705) 买入 7100 51.72
2014-11-11 瑞康医药(002589) 买入 7400 60.11

当前市值:1462141, 盈亏比例:46.2%

第4次调仓

交易日期 股票代码 操作 成交数量 成交价格
2015-3-31 瑞康医药(002589) 卖出 7400 112.62
2015-3-31 沃森生物(300142) 买入 7000 120.78

当前市值:2209633, 盈亏比例:121.0%

第5次调仓

交易日期 股票代码 操作 成交数量 成交价格
2015-6-29 恒康医疗(002219) 卖出 4200 276.3
2015-6-29 浙江震元(000705) 卖出 7100 87.56

当前市值:4774789, 盈亏比例:377.5%

第6次调仓

交易日期 股票代码 操作 成交数量 成交价格
2015-11-11 沃森生物(300142) 卖出 7000 200.2

当前市值:4547709, 盈亏比例:354.8%

从张同的调仓记录来看,其在2年中操作的股票数量只有6只,精选个股;交易特点是在上涨趋势还未形成时提前布局,逐步加仓买入,坚持持有,长期投资。

可以看出,跟着优秀的分析师炒股,要想实现超高收益,并不是频繁的调仓,而是选中价值股,跟着买入并持有,到约定的时间就卖出。

注:交易策略的股票买卖价格采用的是后复权价格。

三、分析师整体收益率水平

1、累计收益率分布

累计收益率大多数集中在0-100%之间,越往高的收益,分析师人数越少。

2、年化收益率分布


通过分布图可以看出,分析师的平均收益率大部分集中在0-20%,反映了投资者一般的投资回报率,同样也反映出了分析师的专业研究还是比较有价值的。